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apuntes finanzas transparencias

FINANZAS - Administración y Dirección de Empresas US

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© durbán TEMA 1. LA ESTRUCTURA ECONOMICA FINANCIERA DE LA EMPRESA: EL BALANCE DE SITUACIÓN Y SUS RELACIONES Asignatura: FINANZAS Guías para los grados de: + Administración y Dirección de empresas (ADE) + Marketing + Turismo + Finanzas y Contabilidad (FICO) + Doble Grado ADE y Derecho (2º curso) + Doble Grado FICO y RRLL + Doble Grado FICO y Derecho + Doble grado Económicas y Derecho Manual: Durbán (Dtor.): Finanzas Corporativas Editorial Pirámide, Madrid 2011 Pág. 1 Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones. Facultad de CC. EE. y Empresariales. Torre izquierda, planta 1ª Asignatura Finanzas Curso 2012/2013 Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones © durbán CAPÍTULO 1: LA ESTRUCTURA ECONÓMICA Y LA ESTRUCTURA FINANCIERA. EL BALANCE INDICE 1. Introducción. 2. La estructura económica: el activo. 3. La estructura financiera: los recursos. 3.1. Clasificación 3.2. Financiación a través de los mercados financieros 3.3. Financiación a través de intermediarios financieros. 4. Relaciones entre las inversiones y las financiaciones: Reglas financieras. 5. La corriente de renta y la de tesorería. 6. Aplicaciones prácticas. 7. Aplicaciones prácticas propuestas. Pág. 2 Asignatura Finanzas Curso 2012/2013 Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones © durbán CAPÍTULO 1: LA ESTRUCTURA ECONÓMICA Y LA ESTRUCTURA FINANCIERA. EL BALANCE OBJETIVO DEL CAPÍTULO: En este capítulo el alumno debe entender y manejar la construcción e interpretación de uno de los principales estados contables: El Balance de situación. El Balance se compone de dos estructuras, la económica que recoge las inversiones realizadas y la financiera que recoge la forma en cómo se han financiado esas inversiones. Describimos los distintos activos o inversiones de la empresa, así como las posibles fuentes financieras. Además, analizamos las relaciones que se producen entre las inversiones y las financiaciones. Asimismo, el alumno deberá entender los conceptos fundamentales de rentabilidad y coste de los recursos en la empresa, determinados con ayuda del Balance. Deberá distinguir entre distintos tipos de rentabilidades (de activo y de los accionistas). Asignatura Finanzas Curso 2012/2013 Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones Pág. 3 © durbán 1.- Introducción ¿CUÁNDO PODEMOS CREAR UNA EMPRESA? 1. CONDICIÓN NECESARIA (pág. 23 del manual) 2. CONDICIÓN SUFICIENTE (pág. 60 del manual) CONDICIÓN NECESARIA DEMANDA INSATISFECHA ¿CÓMO SATISFACER ESA DEMANDA? Balance en un momento dado INVERSIONES RECURSOS Pág. 4 Definiciones: Activo y Pasivo Patrimonio Neto Recursos Asignatura Finanzas Balance Curso 2012/2013 Inversiones o Activos Recursos o PN + Pasivos Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones © durbán 1.- Introducción BALANCE DE en el momento ACTIVO SITUACIÓN XX/XX/XX RECURSOS Foto fija del patrimonio Activo y Recursos, dos caras de una sola moneda ACTIVO = RECURSOS ACTIVO = PATRIMONIO EMPRESARIAL DISTINTOS ACTIVOS O INVERSIONES DE LA EMPRESA PATRIMONIO NETO PASIVO PASIVO = ACTIVO ­ - PATRIMONIO NETO PATRIMONIO NETO= = CAPITAL SOCIAL + + RESERVAS ¿Donde hemos colocado el dinero? Pág. 5 ¿De donde hemos sacado el dinero? Asignatura Finanzas Curso 2012/2013 Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones © durbán 2.- La Estructura Económica: Activo ACTIVO INVERSIONES ACTIVO CLASIFICACIÓN DE ACTIVOS: · ACTIVIDAD: Funcional y Extrafuncional. · NATURALEZA: Tesorería, Stocks, Clientes, Activos Financieros, Activos Materiales, etc. · TIEMPO: Activos Corrientes y Activos no Corrientes o Activos Fijos. Activo No corriente · Material · Inmaterial · Financiero · Existencias · Clientes o efectos a cobrar · Tesorería Pág. 6 Asignatura Finanzas Curso 2012/2013 Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones Activo Corriente © durbán 3.- La Estructura Financiera: Recursos ESTRUCTURA FINANCIERA CLASIFICACIÓN DE RECURSOS: RECURSOS RECURSOS ·Patrimonio Neto: - Capital social - Reservas ·Pasivo: - Préstamos a l/p - Empréstitos. - Acreedores EXIGIBILIDAD: Propios y Ajenos. TIEMPO: Recursos a corto plazo o Pasivos Corrientes y Recursos a largo plazo (Exigible a largo plazo y Patrimonio Neto). NATURALEZA: Capital social, Reservas, Pasivos a c/p ó Corrientes Recursos Fijos o a l/p ORIGEN: Externos e Internos. Subvenciones de capital, Préstamos y Créditos, Acreedores, Proveedores , etc. ·Proveedores ·Préstamos c/p ·Créditos c/p Pág. 7 Para este curso y con respecto a las fuentes financieras tomaremos el siguiente acuerdo: Entran en la empresa a principios de ejercicio y se amortizan a final de ejercicio,. En la practica deberéis negociar estas condiciones con Asignatura Finanzas Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, los aportantes de financiación. Curso 2012/2013 Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones © durbán Casos para resolver en clase: El Balance, su construcción e interpretación Caso 6, página 76 del manual: Caso Restaurante Metodología: Coloque en el activo o en los recursos las consecuencias de cada uno de los párrafos, sabiendo siempre que van a favor o en contra de la caja Caso 7, página 76 y 77 del manual: Caso Villalón Metodología: Colocar las partidas en el activo y en los recursos sin considerar sus efectos en la caja. Al final cuadrar con ésta. Tenga en cuenta que tiene financiación por el total de recursos, y ha invertido en los activos que especifica el enunciado, si el Balance no cuadra: o sobra o falta caja. Conteste además a las siguientes cuestiones para el caso Villalón: 1. Volumen de inversión. Fuentes financieras. Describa cada partida. 2. Volumen de endeudamiento a largo y a corto plazo. 3. Patrimonio empresarial. Patrimonio Neto. 4. El préstamo a l/p está acabado de conceder, ¿podría devolverlo ahora? Caso 8, página 77 y 78 del manual: Caso Otero Metodología: Colocar las partidas en el activo y en los recursos sin considerar sus efectos en la caja. Al final cuadrar con ésta. Hacer en casa los casos 1.1 (empresa Valbuena, SA) y 1.2 (empresa Valmala SA) del capitulo 1º de Cuaderno de Trabajo. Asignatura Finanzas Curso 2012/2013 Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones Pág. 8 © durbán 3.- La Estructura Financiera. Índice 1. Financiación mediante intermediarios financieros: * Préstamos y pólizas de crédito * Bonos y Obligaciones * Acciones ordinarias 2. Financiación mediante mercados: 3. Financiación a corto plazo por operaciones normales en la empresa: * Proveedores (financiación espontánea) * Descuento comercial * El descuento por pronto pago, dpp 4. Otras fuentes financieras: * Subvenciones de capital (reembolsables o no), de explotación y de tipos de interés * El Leasing Financiación * El Capital Riesgo Empresa Retribución Inversor financiero Pág. 9 Relaciones económicas entre empresa e inversor Asignatura Finanzas Curso 2012/2013 Dobles Grados,Devolución y Marketing, Fico, Ade, Turismo Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones © durbán 3.- La Estructura Financiera: Préstamos y créditos Préstamos y créditos (Renta fija): + El préstamo: Definición, concepto de prestamista y prestatario. + El crédito o póliza de crédito: Definición. Conceptos ligados a los préstamos : Capital e Intereses Tiempo y Calendario de Amortización (financiera), cuantías. Cuota: sistema francés ­ de cuota constante sistema alemán ­ amortizaciones constantes sistema americano ­ una sola amortización al final Carencia: Aplazamiento de pago. Laxa o estricta y siempre contenida en la duración. La carencia en los préstamos: Tiempo durante el cual se deja de pagar amortizaciones financieras y/o intereses. Se considera dentro del horizonte temporal del préstamo. Puede ser (tomaremos el siguiente acuerdo en este curso): Laxa: al terminar ésta se comienza a pagar en el periodo siguiente. Asignatura Finanzas Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Estricta: al terminar se paga inmediatamente. Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones Curso 2012/2013 Pág. 10 © durbán Los préstamos : Representación y cálculos Aplicación practica: Sea un préstamo de 1.000 euros, a 4 años y 10% de interés anual postpagable sobre saldos dispuestos. Su amortización se adecuará a los distintos sistemas (alemán, americano y francés). Determine para cada sistema de amortización la tabla de costes financieros y amortizaciones, así como la gráfica que representa las tesorerías que genera en la empresa para cada momento. 1. Sistema de amortización alemán: (Rellene tabla y gráfica) Periodos Saldo a principios de periodo CAFras a final de periodo Saldo a final de periodo Costes financieros (10%) cobros 1 2 3 4 1.000 250 250 250 250 0 pagos Resolver el caso 2 de la pág. 75 Asignatura Finanzas Curso 2012/2013 El préstamo del BBVA del manual: 1 2 3 4 tiempo Pág. 11 Dobles Grados, Fico, Ade, Turismo y Marketing, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones © durbán 3.- La Estructura Financiera: Préstamos y créditos Elementos comunes a préstamos y pólizas de crédito: Intereses: fijos variables: referenciados a alguna variables (euribor, etc) Formalización: ante fedatario público Finalidad: préstamos, normalmente para inversiones pólizas de crédito: normalmente para operaciones a c/p Gastos: comisión de apertura, estudio, cancelación (total/p

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